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创世同伴周炜:上市就是割韭菜?这种论调很可笑

 
分享: 2018-10-08
     

原题目:创世同伴周炜:上市就是割韭菜?这种论调很可笑

创世同伴资源首创主管合资人周炜。 受访者供图

“他能在公司的要害节点给出主要支持。”刘强东曾云云评价周炜。

投资京东的时间,周炜在一家全球与红杉齐名的顶尖风投契构KPCB,担任中国主管合资人。

2008年,与刘强东简短交流后,周炜决议在投委会上全力推进投资京东。案子推进比预想中艰难,由于是全球投委会决议机制,几小时的跨国电话打了无数次,最终都未能乐成做出投资京东B轮、C轮的决议。

一直坚持到D轮,才最终争得了投资时机。刘强东回忆说,其时已经是京东在挑选投资人了,更多的是出于对周炜的认可,这轮才选择了KPCB。

2017年4月,他一起事情多年的完整TMT团队的原班人马一起建立了“创世同伴资源”。在其早期投资的公司中,已经有近三分之一发展为独角兽及百亿级公司,其中包罗宜信、京东、启明星辰、喜马拉雅、融360、探探、一下科技等明星项目。

创世同伴资源在一年内,完成了30亿人们币总规模的美元基金和人们币基金召募,投资项目中,京东数科估值已超200亿美金,玩咖欢聚快速发展为独角兽,并于6月在港交所提交了上市申请。

早期投资一样平常只有3-6个月的窗口期,怎样同时兼顾速率、笼罩率和准确性,每个基金的做法都纷歧样。周炜坚持用“围猎法”做投资,先提前掘客确定近期投资偏向,然后全体团队去研究该行业和笼罩公司,找到行业最要害的两三个要素,选出最匹配的公司和团队。

“偏向比选择项目更主要”,在他看来,公司的商业模式可以调整,要害看行业的生长空间、团队的市场判断力。

现在,他正在急速转变的TMT领域,围猎下一个百亿公司。

收割“京东系”

新京报:从盈利能力看,京东未必是个好公司,为什么到了D轮也要进?

周炜:投了京东之后有许多人质疑京东的商业模式和盈利能力。跳出来想,公司生长历程中商业模式可以举行调整,问题在于中国会不会泛起一个像亚马逊一样大的电商公司?结论是会。

新京报:以是你以为京东有能力通过营业调整,提高盈利能力?

周炜:不要把公司的生长看成静止不动,而要看其做大的时机。一些券商和后期投资人对营业模式的明白过分专注于现阶段和细节,没有把公司看成在快速发展的个体。优异的团队永远都是可以随着市场一直地调整。

新京报:创世同伴资源建立之初就投资了京东数科(原京东金融),敲定投资的历程是怎样的?

周炜:只要价钱合理,投资京东数科想都不用想。创世同伴的投委会都在当地,熟悉中国市场,敲定历程比之前快了很是多。我们认可之前投资的京东,也认可京东数科的CEO陈生强。他对金融本质的明白比一样平常的互联网金融创业者深许多。

“围猎”TMT

新京报:在创新金融领域,你有何投资偏好?

周炜:第一,CEO要有金融领域事情履历,而不是纯互联网配景。第二是公司的商业模式能够随着时间增添价值,而不是逐渐被各方挤压。以是资产类的金融项目我们不碰,偏幸手艺类、平台类的商业模式。

新京报:你投出了国政通、宜信,是看准了创新金融领域哪些拐点?

周炜:国政通是我投的第一个项目。我其时视察海内创新金融还没起步,未来一定会有大生长,而国政通使用大数据解决了征信在中国缺失的问题。

2009年投资宜信,是由于P2P模式不是简朴地线下营业线上化,而是通过手艺改变原有钱的路径,属于结构性创新。现在由于行业不规范,P2P形式被污名化。

新京报:创世同伴投资TMT领域的早期和发展期,但TMT规模很广,怎样系统性地找时机?

周炜:我们在2010年形成了“围猎”式的投资要领,就是团队所有人投入所有时间判断最值得投的行业,总结出行业纪律,再挑出一家投资公司。

至于对行业“拐点”的判断,基于团队在全球顶级风险投资机构的事情和小我私家创业配景,同时具备敏感度和对中国大趋势的相识。例如,我们其时关注音频并投资喜马拉雅,就是既看到其时手机硬件足够支持所有的应用;又看到流量虽然很贵,但各个运营商都宣布要降价,知足了富媒体内容发作的要素。

新京报:未来TMT领域另有哪些时机?

周炜:新人群带来消耗习惯的改变,在教育领域,VIPKIDS实在是将以前没跑通的PC在线教育又做了一次;以拼多多为代表的社交电商通过迎合消耗者习惯,短期获得很大的市场份额。

新手艺可以重塑生态,好比之前时机不大的支付领域的创业公司,未来或许能通过区块链手艺和银行、互联网巨头一起竞争。

上市破发不影响项目自己的优劣

新京报:这次上市潮中不少企业破发,作为早期投资人,是否感受到了市场的负面影响?

周炜:我以为这是站在Pre-IPO的角度谈问题。许多被说“惨”的公司,现在的市值都是十几亿美金甚至更多,已经足够让A、B轮的投资机构赚回许多倍。从早期投资人的角度看,这些公司虽然破发,但照旧一个好项目。

新京报:一些公司上市后股价坐了过山车,有人评价这是在“割韭菜”,你怎么看?

周炜:许多人一听说公司上市,就说是割韭菜,我以为这个论调很是可笑,没人逼你买。

新京报:股价是市场给的公允价值,尚不能评价公司优劣,那该怎样评价好公司?

周炜:股价的颠簸很大水平上反映出的是市场情绪,而不是公司的生长状态。市值高也不代表一定是好公司。好公司是各人脱离了它会以为难受,竞争对手很弱,没有特殊好的可替换选择。就像美国的亚马逊和苹果。

新京报:那早期投资阶段的项目估值偏高吗?

周炜:已往三年市场很是不正常,早期项目估值显着偏高。这与市场上晚期项目估值过高,投资方进不去,后期基金投资轮次前移有关。一些基金给早期项目的资金过多,也导致整体估值偏高。在以后的半年到一年,整个市场一定回归理性。

新京报:既然投资早期项目不是后期投资人的专长,VC和PE的投资专长划分是?

周炜:投资就像射击,若是枪口有误差,那么越是远距离射击,最终距离靶心越远。以前一个项目上市的时间周期基本是7-8年,现在的希望会快些,你需要对市场和项目举行预估,要有足够的想象力。以是,风险投资是艺术大于科学,尔后期投资则必须要理性剖析,要比对财政数据。

新京报记者 张姝欣

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